пользователей: 21211
предметов: 10450
вопросов: 177346
Конспект-online
зарегистрируйся или войди через vk.com чтобы оставить конспект.
РЕГИСТРАЦИЯ ЭКСКУРСИЯ

Облигации: общая характеристика.

Облигации могут быть:

- Государственные

- Муниципальные

- Корпоративные

Облигация – долговая эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.  Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации (купона) либо иные имущественные права.

Доход от облигации может быть дисконтным или купонным, то есть с фиксированной процентной ставкой.

Дисконт, или премия, при покупке облигации – это разница между номинальной ценой облигации и стоимостью ее покупки. Если бумага продается дешевле номинала, то говорят, что она продается с дисконтом, а если дороже - то с премией.

Доход инвестора может складываться из двух составляющих:

Во-первых, компания-эмитент обязуется производить выплаты с определенной периодичностью, чаще всего один или два раза в год, по определенной в условиях выпуска облигации годовой процентной ставке. Это так называемый доход по купонам или купонный доход.

Во-вторых, доход инвестора может складываться из разницы между ценой покупки облигации и ее номиналом, то есть ценой погашения. Такую разницу принято называть дисконтом, а доход – дисконтным.

Продавая облигацию, эмитент занимает у покупателя деньги, которые должен вернуть по требованию в установленный ценной бумагой срок.

Корпоративная облигация  — облигация, выпускаемая корпорациями (юридическими лицами) для финансирования своей деятельности. Как правило, корпоративная облигация является долгосрочным долговым инструментом со сроком погашения более года.

Государство может привлекать денежные ресурсы с помощью ОФЗ (Облигаций федерального займа)

Облигации федерального займа (ОФЗ) – облигации, выпускаемые Министерством финансов РФ. Данные облигации являются купонными, то есть по ним предусмотрены процентные выплаты по купонам.

По срокам обращения ОФЗ могут быть краткосрочными, среднесрочными или долгосрочными. Место торговли — Московская биржа.

Муниципальные облигации — облигации, выпускаемые городскими, местными властями в виде займа под муниципальную собственность с целью финансирования различных проектов. Обычно доход от муниципальных облигаций освобожден от государственного и местного налогов.

К числу преимуществ облигационного займа как источника привлечения долгосрочных заемных финансовых средств можно отнести:

1) возможность мобилизации значительных объемов денежных средств и финансирования крупномасштабных инвестиционных проектов и программ на экономически выгодных для предприятия условиях без угрозы вмешательства инвесторов (владельцев облигаций) в управление его текущей финансово-хозяйственной деятельностью;

2) Облигационный заем осуществляется на более длительный срок (продолжительнее срока кредитов, предоставляемых коммерческими банками) и на более выгодных условиях с учетом реальной экономической обстановкой и состояния финансового рынка.

3) обеспечение оптимального сочетания уровня доходности для инвесторов, с одной стороны, и уровня затрат предприятия-эмитента на подготовку и обслуживание облигационного займа, с другой стороны;

К числу недостатков облигационного займа как источника привлечения долгосрочных заемных финансовых средств можно отнести:

1) сложность процедуры эмиссии. Для получения кредита достаточно заполнить договор, тогда как эмиссия облигаций требует заключения соглашений с депозитарием, организатором эмиссии, а также фондовой биржей.

2) Значительные временные затраты осуществления эмиссии облигаций;

3) Высоки фиксированные затраты, которые выплачиваются держателям облигаций.

Осуществляя эмиссию облигаций, эмитент несет определенные риски, и всегда существует вероятность того, что облигационный заем не будет успешным, т.е. сам факт эмиссии облигаций еще не гарантирует их размещения на разработанных эмитентом условиях.

В связи с этим, рассматривая финансовые возможности облигаций, следует учитывать противоречивый характер интересов эмитента и инвесторов.

При организации облигационных займов необходимо найти «золотую середину», обеспечить баланс интересов эмитента и инвесторов на основе комплексного анализа преимуществ и недостатков данного финансового инструмента.

К основным характеристикам облигации относятся:

- Стоимость

- Доходность

- Надежность

Различают следующие пока­затели стоимости облигации:

1) номинальная стоимость;

2) конверсионная стоимость (для конвертируемых облигаций);

3) рыночная стоимость;

По номинальной стоимости осуществ­ляется размещение облигаций. Номинальная стоимость является базой начисления дохода по облигации.

Рыночная (курсовая) стоимость — цена облигации определя­ется на рынке ценных бумаг на основе спроса и предложения. Процентное отношение рыночной стоимости облигации к ее но­минальной стоимости называется курсом облигации.

Конверсионная стоимость. Под конверсией понимается обмен ценных бумаг одного вида на ценные бумаги другого вида того же эмитента.


19.06.2016; 21:21
хиты: 3
рейтинг:0
Общественные науки
экономика
для добавления комментариев необходимо авторизироваться.
  Copyright © 2013-2016. All Rights Reserved. помощь