Современный финансовый рынок и сложившаяся валютная система отражают процессы, происходящие в мировой экономике. Международная финансовая система не остается постоянной. Она меняется и трансформируется под влиянием двух основных факторов.
- меняются условия хозяйствования и принципы развития мировой экономики/ необходима периодическая корректировка международных валютно-финансовых взаимоотношений и проведение реформ для новых условий.
- финансовая система меняется под влиянием внутренних факторов, связанных с появлением новых финансовых инструментов и новых технологий движения капитала. В результате устаревшие принципы мировой финансовой системы отмирают. На смену приходят новые принципы построения финансово-валютной системы, способствующие развитию экономических процессов.
Этапы :
- Система "золотого стандарта" 1867 – Парижская конференция
- единственной формой мировых денежных средств признается золото; Страны, подписавшие межгосударственное соглашение о "золотом стандарте", чеканили монеты из золота. Каждая валюта имела золотое содержание.
- эмиссия бумажных денег производилась только в пределах золотого запаса страны;
- инфляция в период действия золотого стандарта была очень низкой;
- Золото использовалось в международных расчетах только при возникновении отрицательного сальдо торгового баланса. Основной расчетной единицей в международных расчетах служил британский фунт стерлингов;
- просуществовал до Первой мировой войны.
2. Золотодевизный стандарт. Генуэзская конференция 1922.
решение о переходе к золотодевизному стандарту (30 стран)
Суть: для конвертации национальных валют использовались золото и девизы (иностранные валюты) – доллар, фунт.
Генуэзская валютная система просуществовала до начала 1930-х гг. и была подорвана мировым финансовым кризисом, проявившемся:
• в крахе американского фондового рынка в 1929 г. и последовавшей затем Великой депрессии;
• финансовом кризисе в Германии, Австрии и Великобритании (1931), что повлекло отмену конвертации национальных валют на золото;
• финансовом кризисе во Франции (1936).
Из-за кризисов прекратила свое существование.
- Бреттон-Вудская валютная система, основанная на режиме фиксированного валютного курса (1944)
К моменту окончания Второй мировой войны США приобрели статус мировой экономической державы, так как они в наименьшей степени пострадали в этой войне. В США было сосредоточено более половины промышленного производства капиталистических стран, более 1/3 экспорта. Они обладали 75% золотых запасов. Это обусловило принятие в Бреттон-Вудсе решений, которые закрепили за долларом статус мировой резервной валюты.
Бреттон-Вудская валютная система базировалась на следующих принципах:
• придание доллару США статуса международной резервной валюты;
• введение фиксированных валютных курсов, отклонение от официально установленного курса допускалось в пределах 1%;
• доллар обменивался на золото по курсу 35 долл. за унцию. Обмен допускался только для государств и центральных банков;
• центральные банки взяли на себя обязательства поддерживать фиксированный курс путем интервенций на валютном рынке (при завышенном курсе национальной валюты центральный банк должен скупать ее на валютном рынке за счет своих валютных резервов, при заниженном — продавать);
• при истощении валютных резервов используются кредиты МВФ;
• валютный курс меняется только в случае "фундаментального неравновесия" в стране.
В течение четверти века Бреттон-Вудская валютная система достаточно эффективно функционировала, способствуя росту мировой экономики. Это обеспечивалось тем, что наряду с золотом в качестве мировой резервной валюты использовались доллары США.
Просуществовала до 1970-х годов. Долларов больше чем золота. Сша просто не вывезли.
4.Ямайская валютная система (плавающий курс)
В январе 1976 г. страны — члены МВФ подписали соглашение о принципах новой валютной системы, которая с некоторыми поправками действует и в настоящее время. Ямайская валютная система базируется на следующих принципах:
• отказ от фиксированных валютных курсов и переход к плавающим валютным курсам на основе спроса и предложения;
• отмена золотого стандарта и привязка валют к золоту, как для внутренних, так и для международных операций;
• демонетизация золота, что означало отмену его официальной цены, отказ от золотых паритетов, прекращение обмена долларов на золото. Золото стало обычным товаром, который можно приобрести по рыночной цене;
• введение системы специальных прав заимствования (special drawing fights, SDR), которые можно использовать как "мировые деньги" для формирования валютных резервов. Эмиссию SDR осуществляет МВФ.
три основных режима валютных курсов:
• валюты, твердо привязанные к одной или нескольким валютам
• валюты, по которым допускаются большие колебания относительно одной или нескольких валют;
• валюты с полностью свободно плавающим курсом.
Современное состояние – нестабильное
