Проект представляет собой целостный объект, сущность которого многогранна – во-первых, от момента зарождения идеи проекта до стадии его материализации в реальных объектах социальной инфраструктуры требуется определенное время, которое составляет жизненный цикл проекта, необходимо провести его комплексную экспертизу, чтобы доказать его целесообразность и возможность воплощения. А также оценить его эффективность в техническом, коммерческом, социальном, институциональном, экологическом, финансовом и экономическом аспектах. Высокая цена ошибок, обнаруживаемых на стадии эксплуатации, заставляет обращать внимание на проведение глубокого исследования предлагаемых вариантов еще на стадии подготовки инвестиционных проектов
Под методом оценки эффективности инвестиционных проектов понимается система способов и приемов сопоставления связанных с проектом результатов и затрат. Применение метода позволяет сформировать количественный показатель, или же ряд показателей, на основании анализа которых инвестор принимает решение о целесообразности реализации инвестиционного проекта.
На практике для определения экономической эффективности инвестиций простым способом чаще всего используются два метода: расчет простой нормы прибыли и периода окупаемости.
Простая норма прибыли — (ROI— return on investments) рассчитывается как отношение чистой прибыли (Pr) за один период времени (обычно за год) к общему объему инвестиционных затрат (I): ROI = Pr / I. Смысл этой формулы закл. в оценке того какая часть инвестиционных затрат возвращается в виде прибыли в течении 1 года.
В ряде случаев при расчете показателя простой нормы прибыли фактически определяется отношение дохода к величине инвестиционных затрат:
ROI = (Pr+А) / I, где А – амортизация.
Под инвестиционными затратами в представленных выше выражениях понимаются затраты на формирование основного и оборотного капитала. Данный подход не учитывает сокращение капитальных вложений в результате амортизации до их остаточной стоимости. Этого недостатка лишен следующий показатель:
ROI = (Pr+А) /(I+ Iост)/2.
В данном случае определяется отношение дохода к средней величине капитала за период реализации проекта. В большинстве проектов распределение дохода по годам реализации является неравномерным. В этом случае в числителе показателя необходимо использовать средний доход: ROI =[ (Pr+А)]/T /(I+ Iост)/2,
где Т – период реализации проекта.
Период окупаемости - еще один показатель в группе простых методов оценки эффективности. Срок окупаемости проекта характеризует тот период времени, за который сумма единовременных затрат покрывается прибылью и амортизационными отчислениями от реализации проекта. Формула для расчета периода окупаемости может быть представлена в следующем виде:
РР = I0 / P.
Где РР (payback period) — показатель окупаемости инвестиций (период окупаемости);
I0 (investment) - первоначальные инвестиции;
Р - чистый годовой поток денежных средств от реализации инвестиционного проекта.
Расчет периода окупаемости может осуществляться также путем расчета накопленной суммы амортизационных отчислений и чистой прибыли.
Период, за который эта сумма сравняется с первоначальными инвестициями называют периодом окупаемости. В некоторых случаях расчет срока окупаемости может быть произведен более точно с использованием следующего выражения.
D = Abs(C-)/ [Abs(C-)+ C+],
где C- – отрицательная величина накопленного сальдо денежного потока на шаге, предшествующем периоду окупаемости;
C+ – положительная величина накопленного сальдо денежного потока на шаге, следующим за периодом окупаемости;
D – дробная часть периода окупаемости.
Одним из основных недостатков показателя периода окупаемости является игнорирование зависимости стоимости денег от времени. Для его преодоления может быть использован показатель дисконтированного срока окупаемости, который определяется как срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной дисконтированной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение.
