Капитальные вложения – это реальные инвестиции в основной капитал (основные средства). Это затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, проектно-изыскательские работы и др.
По направлению использования капитальные вложения классифицируются на производственные и непроизводственные.
Производственные капитальные вложения направляются на развитие предприятия, непроизводственные – на развитие социальной сферы (строительство больницы, детского сада).
Определяется абсолютная и сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений.
-
ОБЩАЯ ИЛИ АБСОЛЮТНАЯ эффективность капитальных вложений для различных уровней исчисляется по формулам:
Для прибыльных предприятий
Коэффициент абсолютной эффективности КВ (Еп)
Прирост чистой прибыли (Пр)
Еп = --------------------------------------------
КВ, вызвавшие прирост чистой прибыли
Срок окупаемости КВ (Тп)
КВ, вызвавшие прирост чистой прибыли
Тп = -----------------------------------------------
Прирост чистой прибыли (Пр)
Для убыточных предприятий
Коэффициент абсолютной эффективности капитальных вложений (Еп)
(Сс1 – Сс2) * V2
Еп = -----------------------
КВ
Сс1 и Сс2 – себестоимость единицы продукции до и после вложения инвестиций;
V2 – объем выпуска продукции после использования КВ.
Срок окупаемости КВ (Тп)
КВ
Тп = ----------------------
(Сс1 – Сс2) * V2
Коэффициент эффективности капитальных вложений сравнивают с нормативным коэффициентом. Если рассчитанный коэффициент абсолютной эффективности капитальных вложений равен нормативному или выше его, то капитальные вложения считаются эффективными.
Значения нормативных коэффициентов капитальных вложений дифференцированы по отраслям и составляют от 0,07 до 0,25.
Основной недостаток этой методики в современных условиях заключается в том, что нормативные величины коэффициента значительно занижены. В условиях рыночной экономики величина нормативного коэффициента абсолютной экономической эффективности КВ должна изменяться в зависимости от уровня инфляции и быть на уровне процентной ставки дивиденда или другого аналогичного критерия.
-
СРАВНИТЕЛЬНАЯ экономическая эффективность капитальных вложений основана на сравнении приведенных затрат по вариантам. Экономически целесообразным считается вариант, который обеспечивает минимум приведенных затрат (Зп)
Зп = Сс + Ен * КВ
Сс – себестоимость продукции по вариантам;
Ен – нормативный коэффициент эффективности КВ (0,08);
Кв – капитальные вложения по вариантам.
Недостатком данной методики является то, что критерием для определения лучшего варианта являются приведенные затраты, а не прибыль, которая в наибольшей степени отвечает требованиям рыночной экономики. Кроме того, данная методика не может быть использована при обосновании капитальных вложений, направляемых на улучшение качества продукции, так как улучшение качества продукции на предприятии, как правило, ведет к увеличению затрат на производство продукции.
Традиционный расчет показателей абсолютной и сравнительной эффективности производится в статистике, при этом не учитывается динамика притока и оттока наличности (не принимаются во внимание периоды вложения средств и получения прибыли). Также эта методика применяется при оценке капитальных вложений на 1 год.
