Собственный капитал – общая стоимость средств пр-я, принадлежащих ему на праве собственности.
Функции собственного капитала:
1) Оперативная (поддерживает непрерывность деятельности пр-я)
2) Защитная (гарантирует кредиторам возврат их денег и возмещает убытки пр-я)
3) Распределительная (распределяется полученная прибыль пр-я)
4) Регулирующая (определяются возможности привлечения заемных источников финансирования)
Собственный капитал состоит из двух частей:
- Инвестированный капитал (вложен собственниками):
- Накопленный капитал (формируется за счет чистой прибыли):
Для определения стоимости собственного капитала используется показатель «стоимость чистых активов пр-я»
Ча=Ар-Пр, где где р - принимаемые к расчету (А-активы, П-пассивы)
Ча пр-я рассчитывается ежеквартально.
Собственный капитал состоит из следующих элементов:
1. Уставный капитал (акционерный, паевой, складочный)
2. Добавочный капитал:
3. Резервный капитал – формируется в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами.
4. Нераспределенная прибыль
5. Прочие резервы – создаются в целях:
Оценка стоимости собственного капитала (ССК) может производиться тремя базовыми подходами:
1. Методом дивидендов. Цена собственного капитала (ЦСК) определяется текущей стоимостью дивидендов. Норма дивидендов ЦСК:
k =Д(прогнозируемая стоимость дивидендов)/ Р(рыночная стоимость акций)
формула Гордона - k =Д/Р + g(ожидаемый темп прироста дивидендов)
2. Метод доходов. Вся полученная прибыль распределяется между собственниками П.
Цск = Чистая прибыль / собственный капитал
3. Метод оценки доходности финансовых активов компании. Основывается на принципе, в соответствии с которым требуемая норма доходности должна отражать уровень риска, который вынуждены нести собственники чтобы получить указанную доходность.
R = Rf + B (Rm – Rf)
R – доходность предприятия;
Rf – доходность по безрисковым вложениям (т.е. гос. ценным бумагам);
Rm доходность по обыкновенным акциям, котирующимся на фондовом рынке;
В – коэффициент систематического риска, показывающий колебания цен на цены акций.
