Рефинансирование широко используется Центральными Банками для поддержания ликвидности и регулирования денежного оборота.
Назначение рефинансирования Центральными Банками коммерческих банков можно рассматривать на макро и микроуровнях.
На макроуровне политика рефинансирования банковских институтов, прежде всего, используется для оказания воздействия на состояние денежно-кредитной сферы путем задаваемых центральными банками кредитов и посредством ставки рефинансирования.
Механизм воздействия кредитов Центральных Банков на денежно-кредитный оборот состоит в следующем. Коммерческий банк, получив от центрального банка денежные средства, увеличивает свои инвестиции и мультипликативно расширяет денежную массу.
Для предотвращения неожиданных последствий от выдачи кредитов центральным банком кредитованию подлежат только финансово устойчивые банки, способные своевременно возвратить полученные кредиты, при этом выдаются такие кредиты в строго определенных размерах, т.е. в пределах лимитов.
Регулирование ставок денежного рынка также осуществляется посредством установления Центральным Банком ставок рефинансирования. Под ставкой рефинансирования понимается процент, под который ЦБ предоставляет кредиты финансово устойчивым банкам, выступая кредитором в последней инстанции.
Поскольку рефинансирование может проводиться путем учета (переучета) векселей, существует также понятие «учетная ставка», под которой понимается процент (дисконт), по которому ЦБ учитывает векселя коммерческих банков. Таким образом, учетная ставка является разновидностью ставки рефинансирования.
Посредством манипуляции с официальной учетной ставкой ЦБ воздействует на состояние не только денежного, но и финансового рынка. Так, рост учетной ставки влечет за собой повышение ставок по кредитам и депозитам на денежном рынке, что, в свою очередь, обуславливает уменьшение спроса на ценные бумаги и увеличение их предложений. Спрос на ценные бумаги падает со стороны как небанковских учреждений, так и кредитных институтов, поскольку при дорогих кредитах более выгодно прямое финансирование. Предложение ценных бумаг, в свою очередь, возрастает. Понижение официальной учетной ставки, напротив, удешевляет кредиты и депозиты, что приводит к противоположным процессам: повышается спрос на ценные бумаги, уменьшается их предложение, поднимается рыночная стоимость.
На микроуровне механизм рефинансирования главным образом способствует обеспечению ликвидности коммерческих банков. Кредитно-финансовые институты в случае возникновения у них недостатка ликвидных средств для погашения своих обязательств могут обратиться в ЦБ за ссудой. Наличие механизма рефинансирования позволяет банкам сводить до минимума запасы высоколиквидных средств и в то же время обеспечивать свою ликвидность.
В этой связи рефинансирование способствует предотвращению банковских кризисов, поскольку получаемые от ЦБ временные заимствования пополняют денежные резервы коммерческих банков, устраняя эффект «домино» в банковской системе. С учетом того, что кредиты ЦБ обладают потенциальной возможностью стимулировать инфляционные процессы, если не будут возвращены своевременно, условием их выдачи является предоставление их под ликвидное обеспечение финансово устойчивыми клиентами.
