Для большинства инноваций в случаях финансирования за счет собственных и привлеченных финансовых ресурсов в основе лежит показатель цены капитала.
Цена капитала- отношение общей суммы платежей за использование финансовых ресурсов к общему объему этих ресурсов.
ЦК определяет нижнюю границу доходности инновационного проекта – норму прибыли на инновацию. Инноватор, принимая решение о начале реализации проекта, должен учитывать следующие факторы:
- цену собственного капитала;
- цену привлеченного капитала;
- структуру капитала (соотношение собственных и привлеченных средств).
Интеграция этих факторов в показателе ЦК является базой для определения инвестиционной привлекательности инновационного проекта
Цена собственного капитала (СК) определяется дивидендной политикой инноватора (цена привлечения акционерного капитала) пропорционально доле акционерного капитала в собственных средствах организации.
Цена СК для самофинансирования инновации является нижним пределом рентабельности: решение о реализации инноваций при доходности менее цены капитала может серьезно ухудшить основные финансовые показатели компании, привести к неплатежеспособности и банкротству инноватора.
Для внешнего инвестора цена СК инноватора является гарантией возврата вложенных средств, показателем достаточного уровня финансовой надежности объекта инвестиций.
Цена привлеченного капитала(ПК) рассчитывается как средневзвешенная процентная ставка по привлеченным финансовым ресурсам.
Цена ПК зависит от внутренних (деловая репутация инноватора, имидж) и внешних (определяются макроэкономической ситуацией (уровнем инфляции, ставкой рефинансирования ЦБ РФ, темпами роста ВНП и др.).
