Денежная система - это форма организации денежного обращения в стране, которая складывается исторически и закрепляется национальным законодательством. Если отдельные элементы денежных систем появились задолго до образования государств, то сама денежная система как совокупность денежных элементов сложилась только в XVI-XVII веках, когда товарно-денежные отношения получили всеобщее распространение и капитализм начал доминировать как ведущий уклад.
Типы денежных систем и их развитие. Тип денежной системы, определяется главным образом, формой функционирования денег: либо это действительные деньги из драгоценных металлов, либо - знаки стоимости (денежные знаки). Соответственно выделяют:
1. Система металлического денежного обращения, при которой денежный товар непосредственно обращается и выполняет все функции денег, а кредитные деньги по фиксированному курсу размениваются на драгоценный металл.
2. Система обращения бумажно – кредитных денег, при которых драгоценные металлы вытеснены из обращения.
Металлические денежные системы существовали как монометаллические и биметаллические. Биметаллизм является денежной системой, при которой роль всеобщего эквивалента закрепляется за двумя благородными металлами (обычно за золотом и серебром) и предусматривается свободная чеканка монет из обоих металлов, а государство фиксирует соотношение между ними. Данную систему прозвали хромающей, поскольку она противоречит природе всеобщего эквивалента. Когда одновременно два металла выполняют функцию меры стоимости, но сами при этом имеют разную внутреннюю стоимость, то возникает системная противоречивость и снижается устойчивость. В случае, если пропорции денежной массы (совокупности денежных знаков в обращении) и ее золотого обеспечения нарушались, начинал действовать закон Грешема-Коперника, согласно которому «плохие деньги вытесняют из обращения хорошие». В этом случае в обращении оставались только плохие, бумажные деньги, а золотые уходили в сокровище, выполняя в основном функцию средства сбережения и накопления. Поэтому установленные государством твердые соотношения между золотом и серебром быстро нарушались. Основная причина этого в том, что установленные законом соотношение между драгоценными металлами очень быстро переставало соответствовать их рыночным ценам. Кроме того, развивающемуся капитализму требовался один эквивалент так как всеобщей мерой стоимости (эталоном) может служить только один металл. В результате на смену биметаллизму пришел монометаллизм.
В системе монометаллизма роль всеобщего эквивалента закреплена за одним драгоценным металлом: либо золотом, либо (реже) – серебром. Соответственно выделяют золотой монометаллизм и серебряный монометаллизм. В России на протяжении почти тысячи лет господствовал серебряный монометаллизм, что было большой редкостью, гораздо чаще применялся золотой монометаллизм.
Монометаллизм - денежная система, при которой только один металл является основой денежного обращения и служит всеобщим эквивалентом. При этом в денежном обращении одновременно могут находиться и «знаки стоимости» - бумажно-кредитные деньги (банкноты, ассигнации, казначейские билеты), разменные на драгоценные металлы.
Впервые золотой монометаллизм был введен в Великобритании в 1816 году, в США - в 1873, в России - в 1897 году.
В зависимости от характера размена знаков стоимости на золото в рамках золотого монометаллизма существовали три его разновидности:
1) Золотомонетный стандарт;
2) Золотослитковый стандарт;
3) Золотодевизный стандарт.
Юридически золотомонетный стандарт был закреплен межгосударственным соглашением на Парижской конференции 1867 г. и характеризовался следующими чертами:
- золото выполняет все функции денег;
- во внутреннем обращении находятся полноценные золотые монеты;
- разрешается в неограниченном количестве свободная чеканка золотых монет с фиксированным содержанием золота;
- находящиеся в обращении неполноценные деньги (банкноты, билеты, металлическая разменная монета) свободно меняются на золотые монеты по нарицательной себестоимости;
- допускается свободный вывоз и ввоз иностранной валюты, золота и функционирование свободных рынков золота.
Постепенно золотомонетный стандарт изжил себя по ряду причин, среди которых были: 1) физическая нехватка золота для удовлетворения потребностей мировой экономики; 2) стирание золотых монет; 3) нехватка разменных денег, неудобство в расчетах.
Процесс утраты золотом денежных функций получил название «демонетизации золота». Золото утрачивало денежные функции постепенно: сначала в рамках национальных денежных систем сокращались функции средства обращения и платежа, позднее золото утратило эти функции и в рамках мирового сообщества. В настоящее время золото выполняет роль, чрезвычайного резервного актива.
Будучи министром финансов Российской Империи, Сергей Юльевич Витте (1849-1915гг.), задумал и осуществил денежную реформу, в результате которой был введен золотой стандарт и золотое денежное обращение, установлен обмен кредитных билетов на золото.
Витте считал, что устойчивость золотой денежной системы зависит от накопления золотого запаса государства, достаточного для обеспечения потребностей внутренней циркуляции, банкнотного размена и международных платежей.
В результате в 1897 году в обращение был введен новый – золотой – рубль, установлены твердые нормы золотого обеспечения эмиссии кредитных билетов. В 1898 году был подписан указ об основах обращения серебряной монеты, ей была отведена роль вспомогательных денег, что явилось уступкой сторонникам биметаллизма.
Денежная реформа завершилась в 1899 году и способствовала превращению Российской Империи в ведущую мировую державу.
Золотослитковый стандарт как урезанный вариант золотомонетного появился после Первой мировой войны и существовал в тех странах, где имелись значительные запасы золота: в Англии, Франции, Японии. При золотослитковом стандарте в обращении отсутствуют золотые монеты и не производится их свободная чеканка. Обмен банкнот, как и других неполноценных денег (ассигнаций, казначейских билетов и т.п.), на золотые слитки производился только в строго определенных, ограниченных случаях и в установленной законом пропорции.
В других странах в этот период применялся золотодевизный стандарт, при котором связь платежных средств с золотом была еще более отдаленная и опосредованная: национальные деньги обменивались сначала на иностранную валюту (девизы), которая затем разменивалась в фиксированной пропорции на золото. В этом проявлялась неравномерность развития и валютная зависимость одних стран от других.
Под влиянием закона неравномерности развития в итоге первой мировой войны валютно-финансовый центр переместился из Западной Европы в США. Это было обусловлено рядом причин:
- значительно возрос валютно-экономический потенциал США. Нью-Йорк превратился в мировой финансовый центр, увеличился экспорт капитала. США стали ведущим торговым партнером большинства стран;
- США превратились из должника в кредитора. Задолженность США в 1913 г. Достигала 7 млрд. долл., а требования-2 млрд. долл.; к 1926 г. внешний долг США уменьшился более чем вдвое, а требования к другим странам возросли в 6 раз (до 12 млрд.);
- произошло перераспределение официальных золотых резервов. В 1914 - 1921 гг. чистый приток золота в США (в основном из Европы) составил 2 млрд. долл.; в 1924 г. 46% золотых запасов капиталистических стран оказались сосредоточенными в США (в1914 г. -23%);
- США были почти единственной страной, сохранившей золотомонетный стандарт, и курс доллара к иностранным валютам значительно возрос.
Соединенные Штаты развернули борьбу за гегемонию доллара, однако добились статуса
резервной валюты лишь после второй мировой войны. В межвоенный период доллар и фунт стерлингов, находившиеся в состоянии активного противостояния, не получили всеобщего признания, мир распался на валютные блоки.
Все разновидности золотого монометаллизма просуществовали лишь до начала мирового кризиса 1929 – 1933 годов, а после кризиса, вплоть до Второй мировой войны, денежные системы функционировали на основе неразменных кредитно-бумажных денег.
Золотодевизный, он же золотовалютный стандарт стал единой основой для создания мировой валютной системы после Второй мировой войны. В 1944 году в Бреттон-Вудсе (США) для обеспечения устойчивости свободно конвертируемых валют был установлен межгосударственный золотодевизный стандарт («золотодолларовый»), основным элементом которого стал доллар США. Казначейство США разменивало доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной курсу: 35 долларов за тройскую унцию золота ( 31, 14 г).
Золотодевизный стандарт просуществовал фактически до августа 1971 года, когда США в одностороннем порядке прекратили размен долларов на золото, применив «золотое эмбарго». Процесс деноминации золота логически завершился в 1976 году, когда страны – члены мирового сообщества отказались от золотого стандарта как основы мировой валютной системы.
С тех пор денежные системы основаны на обращении неразменных бумажно-кредитных денег.
Современная денежная система бумажно- кредитных денег.
Для всех стран с рыночной экономикой свойственна денежная система со следующими составляющими:
1. Правовой режим функционирования денежной системы. Так, в России в 1992 году был принят Федеральный закон «О денежной системе РФ», который затем отдельной главой (глава VI) вошел в Федеральный закон «О Центральном банке РФ».
2. Функциональное разделение эмиссии наличных и безналичных денег между Центральным банком и коммерческими банками.
3. Регулирование денежной эмиссия в соответствии с целями и задачами единой государственной денежно-кредитной политики.
4. Обеспечение денег всеми активами банковской системы.
5. Прогнозирование денежного оборота.
6. Децентрализация денежного оборота между разными кредитными организациями.
7. Введение свободного ценообразования на валютном рынке на основе плавающего валютного курса.
Как и любая другая система, денежная состоит из определенного набора элементов и должна быть организована на определенных принципах (табл. 1.1).
Таблица 1.
Элементы и принципы организации денежной системы.
|
Элементы |
Принципы |
|
1. Денежная единица |
1. Принцип государственного управления денежной системой. |
|
2. Виды денег, находящихся в обращении |
2. Принцип эластичности денежного обращения. |
|
3. Масштаб цен |
3. Принцип кредитного характера денежной эмиссии. |
|
4. Эмиссионный механизм |
4. Принцип обеспеченности денежных знаков. |
|
5. Денежно-кредитный механизм |
5. Принцип независимости Центрального банка от правительства. |
|
6. Структура денежной массы
|
|
|
7.Организация кассовой дисциплины |
|
|
8. Орган регулирования денежной системы |
|
Денежная единица — это исторически возникшее и закрепленное в законодательстве наименование денежной единицы, которая служит для соизмерения и выражения цен всех товаров и услуг в данной стране. Официальной денежной единицей (валютой) в РФ является рубль, который состоит из 100 копеек.
Виды денег - это платежные средства, находящиеся в обращении – банкноты, казначейские и банковские билеты определенного вида и номинала, а также разменная монета, которые являются законным средством платежа на территории данного государства. В России в обращении находятся банкноты и монеты Банка России.
Масштаб цен — весовое содержание драгоценного металла в данной денежной единицы. Этот элемент утратил свой экономический смысл, так как в РФ, как и в большинстве других стран, официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами не устанавливается. Является техническим элементом денежной системы.
Эмиссионный механизм определяет установленный законом порядок выпуска денег в оборот, а также их изъятие из оборота. Эмиссия наличных денег, организация их обращения и их изъятие из обращения осуществляются исключительно Банком России, тогда как эмиссия безналичных денег осуществляется коммерческими банками при участии и регулировании Банком России.
Денежно-кредитный механизм. Он представляет собой набор инструментов и методов денежно-кредитной политики, цели, задачи и функции органов денежно-кредитного регулирования.
Структуру денежной массы характеризуют денежные агрегаты ,,.
Организация кассовой дисциплины. Это набор общих правил проведения кассовых операций, кассовой документации и отчетности, которыми должны руководствоваться кредитные организации, организации и предприятия при работе с наличными деньгами.
Денежная масса и денежные агрегаты. Между потребностями национальной экономики в деньгах и их массой в обращении существует постоянно действующая устойчивая связь, нарушение которой приводит к обесценению денег и расстройству всей экономической системы. Денежная масса является важнейшим количественным показателем денежного обращения и представляет собой совокупный объем покупательных, платежных и накопленных средств. Параметры денежной массы (объем, структура, динамика и др.) используются при разработке экономической политики государства и установлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций. В нашей стране денежная масса определяется как совокупность денежных средств в валюте Российской Федерации, предназначенных для оплаты товаров, работ и услуг, а также осуществления накоплений.
Источником информации для расчета денежной массы являются данные ежемесячного сводного бухгалтерского баланса кредитных организаций Российской Федерации и сводного бухгалтерского баланса Банка России (в расчет включаются обязательства кредитных организаций и Банка России перед хозяйствующими субъектами).
Денежная масса в нашем национальном определении рассчитывается как сумма наличных денег в обращении и безналичных средств в банках и складывается из отдельных денежных агрегатов, последовательно входящих друг в друга по принципу «матрешки».
Денежные агрегаты являются кластерами, в которых различные виды денег (платежных средств) сгруппированы по определенным признакам. Набор денежных агрегатов в различных странах отличается, однако принципы их построения едины для всех. Методологической основой построения денежных агрегатов является схема денежного обзора, разработанная Международным валютным Фондом (МВФ) в качестве стандарта аналитического представления данных денежно-кредитной статистики.
Основополагающий принцип построения денежных агрегатов - убывание ликвидности. Ликвидность различных составляющих денежной массы означает, насколько быстро деньги способны выполнять свои базовые функции, прежде всего функции средства обращения и платежа. Другим принципом построения денежных агрегатов является последовательное вхождение предыдущего агрегата в последующий. При этом каждый агрегат имеет свои характерные черты и различную скорость обращения.
Денежная масса в России складывается из следующих агрегатов:
• Агрегат = наличные деньги в обращении вне банков.
• Агрегат = агрегат + деньги на счетах «до востребования» (расчетных, текущих счета и т.п.) в валюте РФ, а также начисленные проценты по ним.
• Агрегат = агрегат + срочные вклады в валюте РФ, а также начисленные проценты по ним.
В составе безналичных средств, включаемых в денежный агрегат М2, выделяют переводные депозиты и другие депозиты.
Переводные и другие депозиты включают депозиты не финансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц. В показатели «Переводные депозиты» и «Другие депозиты», включаемые в широкую денежную массу не включают депозиты в иностранной валюте. Безналичные средства, учитываемые на аналогичных счетах в кредитных организациях с отозванными лицензиями, не входят в состав денежного агрегата M2.
Переводные депозиты включают остатки средств не финансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц на расчетных, текущих и иных счетах до востребования (в том числе счетах для расчетов с использованием банковских карт), открытых в банковской системе в валюте Российской Федерации, а также начисленные проценты по ним.
Другие депозиты включают остатки средств нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций и физических лиц на срочных депозитах и иных привлеченных на срок средств в валюте Российской Федерации, а также начисленные проценты по ним.
• Агрегат - агрегат + депозитные сертификаты и облигации госзаймов.
Необходимо отметить чрезмерно высокий удельный вес наличных денег в структуре денежной массы в России: в развитых странах доля М0 обычно не превышает 10 %. Такая структура денежной массы в России отражает целый ряд негативных моментов: роль теневой экономики, степень коррупционности экономических отношений, распространение «серых зарплат» и «черного нала». В связи с тем, что налично-денежное обращение является более дорогим, чем безналичный денежный оборот, повышаются издержки обращения и снижается эффективность российской экономики в целом.
Кроме указанных агрегатов, существуют другие денежные показатели, такие, как «денежная база» и «широкие деньги».
Широкие деньги М2Х = + рублевый эквивалент депозитов в иностранной валюте в коммерческих банках РФ. Использование этого показателя связано с широким применением иностранной валюты (прежде всего долларов США) экономическими агентами в нашей стране в качестве средства накопления для защиты своих сбережений в условиях общей политической и финансовой нестабильности. Такое явление называется «долларизация экономики» и характерно для разных стран при наличии высоких темпов инфляции и страновых рисков.
Денежная база составляет ядро денежной массы все компоненты, которой находятся под контролем ЦБ.
В составе денежной базы в широком определении все элементы учитываются только в валюте Российской Федерации:
1. Наличные деньги в обращении с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций. При этом не учитываются остатки наличных денег в кассах учреждений Банка России, а также выпущенные в обращение монеты из драгоценных металлов.
2. Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России — остатки средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России в валюте Российской Федерации, включая усредненную величину обязательных резервов.
3. Обязательные резервы − остатки на счетах обязательных резервов, депонируемых кредитными организациями в Банке России, по привлеченным средствам в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте.
Источником информации для расчета денежной базы в широком определении являются данные ежемесячного сводного бухгалтерского баланса Банка России.
С помощью этих денег Центральный банк выполняет свои обязательства перед коммерческими банками и государственными органами. Эти деньги, поскольку они депонированы в ЦБ, прямо и непосредственно им контролируются. Поэтому их называют деньгами «высокой эффективности».
Воздействуя на денежную базу Банк России, может влиять на объем и структуру денежной массы, увеличивая или уменьшая предложение денег.
Между денежной массой и денежной базой существует тесная связь, которую выражает специальный показатель, называющийся «денежный мультипликатор». Иными словами, денежный мультипликатор представляет собой коэффициент, характеризующий увеличение денежной массы по мере роста (под контролем Центрального банка) денежной базы. Этот коэффициент рассчитывается по формуле:
,
где Дm - денежный мультипликатор;
- денежная масса;
Б – денежная база.
Денежный мультипликатор
Денежная база составляет ядро денежной массы все компоненты, которой находятся под контролем ЦБ. В составе денежной базы в широком определении все элементы учитываются только в валюте Российской Федерации:
Денежная база выражается следующей формулой:
MB = Мо + R + DCB, (1)
где Мо − наличные деньги в обращении;
R − обязательные резервы;
DCB − средства коммерческих банков на корреспондентских счетах в Центральном банке.
Мо=L(H+С), (2)
где L − мультипликатор;
Н − банкноты, выпущенные в обращение;
С − монета, выпущенная в обращение.
Соотношение между денежной массой и денежной базой или деньгами, выпущенными Центральным банком и числящимися в пассиве эмиссионного института, называется денежным мультипликатором.
С одной стороны:
М = Е + D, (3)
где М − величина денежной массы;
Е − количество эмитированных банкнот, т.е. банкноты, находящиеся в обращении;
D − размер депозитов.
С другой стороны:
B = Е + R, (4)
где B − денежная база;
R − величина обязательных резервов.
Тогда мультипликатор (т) выражается следующим образом:
или (5)
где r − отношение обязательных резервов к сумме депозитов, т.е. r=R/D;
е − удельный вес наличных денег в форме металлических и бумажных денег, т.е. е = Е/М .
Денежный мультипликатор можно рассматривать как деньги, выпущенные Центральным банком. Этот показатель является одним из основных индикаторов, с помощью которого осуществляется анализ и контроль за денежной массой, денежно-кредитной политикой в целом.
Представленная модель с целью упрощения имеет следующие допущения:
- каждый банк имеет только двух клиентов;
- банки используют свои ресурсы только для кредитных операций;
- норма обязательных резервов, установленная центральным банком, составляет 20%.
Предположим, что предприятие 1 нуждается в кредите для оплаты поставок предприятия 2. Коммерческий банк 1, который обслуживает предприятие 1, обращается к центральному банку и получает от него централизованный кредит в размере 100 млн руб. В результате у банка 1 образуется резерв, за счет которого выдается кредит предприятию 1.
Предприятие 1 со своего счета оплачивает поставку товаров предприятию 2, которое имеет расчетный счет в коммерческом банке 2. Привлеченные ресурсы банка 2 возрастают и в соответствии с условиями нашего примера становятся равными 100 млн руб.
Часть оказавшейся в коммерческом банке 2 суммы в 100 млн руб., а именно 20 млн руб., в соответствии с нормой обязательных резервов в 20% перечисляется им в централизованный резерв, оставшаяся часть (80 млн руб.) представляет собой свободный резерв
6-1935
и используется банком для предоставления кредита, например, предприятию 3 в размере 80 млн руб.
Предприятие 3 расплачивается за предоставленные ему товары и услуги с предприятием 4, которое обслуживается коммерческим банком 3. Теперь у этого банка возникает резерв, а у коммерческого банка 2 он исчезает.
Коммерческий банк 3 часть полученного резерва в размере 16 млн руб. (20% от 80 млн руб.) отчисляет в централизованный резерв, а оставшуюся часть — 64 млн руб. банк 3 использует для выдачи кредита следующему предприятию.
Этот процесс может продолжаться до полного исчерпания свободных резервов коммерческих банков и предприятий. Обязательные резервы аккумулируются в центральном банке и достигают размера первоначального свободного резерва в 100 млн руб., т.е. размера кредита коммерческому банку 1.
Однако деньги на расчетных счетах предприятий 2, 4 и т.д. (всех четных предприятий) остаются нетронутыми, поэтому сумма денег на расчетных (депозитных) счетах составит величину многократно большую, чем первоначальный кредит, выданный предприятию 1. В нашем примере деньги на депозитных счетах могут увеличиваться максимально в 5 раз. Это связано с тем, что коэффициент мультипликации обратно пропорционален норме отчислений в централизованный резерв. В приведенном примере норма обязательных резервов — 20%, следовательно, коэффициент мультипликации равен 5:
А„ = ^ • 100 = 5.
Коэффициент мультипликации можно также выразить в виде отношения образовавшейся денежной массы на депозитных счетах к величине первоначального депозита.
Поскольку коэффициент мультипликации обратно пропорционален норме обязательных резервов, то при норме обязательных резервов в 10% коэффициент мультипликации составит 10. Уменьшение резервных норм увеличивает величину мультипликатора. Кроме того, решение ЦБ об уменьшении нормы обязательных резервов увеличивает свободные резервы коммерческих банков, что может усилить эффект мультипликации.
Однако коэффициент мультипликации никогда не достигает максимальной величины, так как всегда часть свободного резерва используется для других, некредитных операций (например, в соответствии с установленным лимитом в кассе любого предприятия и банке должны быть наличные деньги для кассовых операций).
Процесс мультипликации непрерывен, поэтому коэффициент мультипликации рассчитывается за определенный период времени, например год. Коэффициент мультипликации показывает, насколько за год или иной расчетный период времени увеличилась денежная масса в обороте.
Будет ли функционировать денежный мультипликатор, если кредиты предоставлены центральным банком не коммерческим банкам, а правительству? Безусловно, так как в этом случае деньги также поступят на счета в коммерческих банках как привлеченные ресурсы. Свободные резервы коммерческих банков, в которых находятся эти счета, увеличатся, и включится механизм денежного мультипликатора.
Только центральный банк имеет законодательно закрепленное право управлять денежным мультипликатором, т.е. инициировать эмиссию безналичных денег, которая затем производится системой коммерческих банков. Таким образом, центральный банк выполняет функцию денежно-кредитного регулирования, управляя механизмом мультипликатора и тем самым расширяя или сужая эмиссионные возможности банков.
