Эф. фин. лев. определяется по формуле ЭФЛ (%) = (1-Снп)(ЭR-ПК)*(ЗК/СК)
Cнп - ставка налога на прибыль
ЗК - заемный капитал
СК - собственный капитал
ЭR - эконом. рентабельность активов
ПК - средний процент кредитования
(1-Спк) - налоговый корректор, показывает проявление эф.фин.лев. с различным уровнем налогообложения
(ЭR-ПК) - дифференциал фин.лев. При положительном значение дифференцируема. Любой прирост коэффициента ФЛ (ЗК/СК) будет вызывать еще больший прирост рентабельности СК. При отрицательном показателе прирост коэффициента ФЛ будет вызывать еще больший темп снижения рентабельности СК.
(ЗК/СК) - коэффициент ФЛ. ЗК = ДО + КО
Экономический смысл эффекта финансового левериджа
ЭФЛ определяется как приращение к чистой рентабельности СК, получаемое предприятием, благодаря использованию кредита. Проявляется, если ЭФЛ положительно. Формула ЭФЛ позволяет определить безопасный для предприятия объем заемных средств и более выгодные условия кредитования, а также приемлемую процентную ставку на кредит, используя модель расчета ЭФЛ.
