Методы снижения финансовых рисков: диверсификация, распределение, хеджирование

Методы снижения финансовых рисков: диверсификация, распределение, хеджирование

Хеджирование — это система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем изменения об­менных валютных курсов и преследующая цель избежать небла­гоприятных последствий этих изменений. Хозяйствующий субъект, который осуществляет хеджирование, называется хеджер. Хедж — это контракт, который служит для страхования от рисков изменения цен активов или изменения курсов валют. Этот метод дает возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, свя­занный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спеку­лянты, т. е. предприниматели, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск.

Существуют два вида операции хеджирования:

1) хеджирование на повышение (хеджирование покупкой) — это покупка срочных контрактов. Покупка контракта производится в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен в будущем;

2) хеджирование на понижение (хеджирование продажей) означает продажу срочного контракта — эта операция применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного снижения цен в будущем.

Существуют различные формы хеджирования в зависимости от использования тех или иных видов производных ценных бумаг:

1) хеджирование с использованием фьючерсных контрактов. В соответствии с этим существует короткий хедж — фьючерсный контракт покупают в ожидании роста цен; длинный хедж — фьючерсный контракт продают для защиты от снижения цен;

2) хеджирование с использованием опционов. Различают хеджирование на основе опциона на покупку, т.е. предоставление права покупки по оговоренной цене и хеджирование на основе опциона на продажу, т.е. предоставляет право продажи по оговоренной цене. Существует хеджирование на основе двойного опциона, т.е. предоставляет одновременное право покупки и продажи по согласованной цене;

3) хеджирование с использованием операций "своп". В основе операций "своп" лежит обмен соответствующими активами или обязательствами с целью снижения возможных потерь в будущем. Различают хеджирование с использованием валютного "свопа", т.е. обмен будущих обязательств в одной валюте на соответствующие обязательства в другой валюте; хеджирование с использованием фондового "свопа" – это обмен обязательств, связанный с ценными бумагами; хеджирование с использованием процентного "свопа" – это обмен обязательств с фиксированной процентной ставкой на обязательства с плавающей процентной ставкой.

Диверсификация

- представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой. Она является наиболее обоснованным и относительно менее затратным способом снижения степени риска. Принцип действия диверсификации основан на разделении рис­ков, чтобы препятствовать их концентрации.

В качестве основных форм диверсификации рисков используются:

1) разнообразие видов финансовой деятельности - проводится с целью получения дохода от различных операций деятельности предприятия;

2) разнообразие валютного портфеля ("валютной корзины") предприятия - предусматривает выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют;

3) разнообразие депозитного портфеля - пре­дусматривает размещение временно сво­бодных денежных средств на хранение в нескольких бан­ках;

4) диверсификация кредитного портфеля - пре­дусматривает разнообразие покупателей продукции пред­приятия и направлена на уменьшение его кредитного риска;

5) диверсификация портфеля ценных бумаг – это вложения средств предприятия в разнообразные ценные бумаги;

6) диверсификация реального инвестиро­вания - предусматривает включение в программу ин­вестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направлен­ностью, что позволяет снизить общий инвестиционный риск.

Метод распределения рисков - основан на частич­ной их передаче партнерам по отдельным операциям. При этом контрагентам передается та часть рисков предпри­ятия, по которой они имеют больше возможностей ней­трализации их негативных последствий и располагают более эффективными способами минимизации, чем само препдриятие.

В риск—менеджменте полу­чили широкое распространение следующие направления распределения рисков:

1) распределение риска между участниками инвести­ционного проекта. Например, передача подрядчикам рисков, связанных с невыполнением кален­дарного плана строительно-монтажных работ, низким качеством этих работ, хищением переданных им строи­тельных материалов и некоторых других;

2) распределение риска между предприятием и постав­щиками сырья и материалов. Например, распределяются риски, свя­занные с потерей имущества в процессе их транспортирования и осуществления погрузо-разгрузоч­ных работ;

3) распределение риска между участниками лизинговой операции. При оперативном лизинге предприятие передает арендодателю риск морального устаревания используемого актива, риск потери им технической производительности, предусматриваемых заключаемым контрактом;

4) распределение риска между участниками факторинговой (форфейтинговой) операции. Предметом такого распределения является кредитный риск предприятия, который в преимущественной его доле пе­редается коммерческому банку.