38. Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость изучает соотношения между активом и пассивом баланса.

Источники финансовых долгосрочных активов: собственный капитал + долгосрочные заёмные средства (возможно, что долгосрочные активы формируются за счёт краткосрочных кредитов банка).

Оборотные (текущие) активы: за счёт собственного капитала или за счёт краткосрочных заёмных средств желательно, 50/50, тогда есть гарантия погашения внешнего долга.

Собственный капитал отражается в балансе в первом разделе пассива баланса.

Чтобы определить, сколько его используется в обороте, необходимо из общей суммы по первому и второму разделам ПБ вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов.

Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать и таким образом: из общей  суммы текущих активов вычитаем сумму краткосрочных финансовых обязательств (третий раздел ПБ).

Эта разность покажет, какая сумма текущих активов сформирована за счёт собственного капитала, или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.

Различают четыре типа финансовой устойчивости:

1. абсолютная устойчивость ФС:  З‹Ипл, Ко.з›1

запасы и затраты < плановые источники их формирования = собственный оборотный капитал + кредиты банка под товарно-материальные ценности.

А коэффициент обеспеченности запасов и затрат плановыми источниками средств больше 1.

1. нормальная устойчивость: З= Ипл; Ко.з=1.
2. неустойчивое (предкризисное), т.е. нарушается платёжный баланс, но есть возможность сохранить равновесие за счёт привлечения свободных источников средств (резервный фонд, фонд накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств,.

З= Ипл+Иврем;

1. кризисное финансовое состояние (на грани банкротства): З> Ипл+Ивр; Ко.з‹1

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена за счёт:

а) ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах;

б) уменьшение запасов и затрат (до норматива);

в) пополнения собственного оборотного капитала за счёт внутренних и внешних источников.

Определяется темп роста собственного капитала (отношение реинвестированной прибыли к собственному капиталу). Он зависит от факторов:

1. рентабельности продаж (Rпр) – отношение 
2. оборачиваемость капитала -;

3) от структуры капитала Кз , характеризующей финансовую активность предприятия по привлечению заёмных средств.

4) доли отчислений чистой прибыли на развитие производства (отношение реинвестированной прибыли к сумме прибыли) (Дотч).

Для расчёта влияния данных факторов на изменение темпов роста собственного капитала предложена модель Шеремета и Сайфулина, которая имеет следующий вид:

3) от структуры капитала Кз , характеризующей финансовую активность предприятия по привлечению заёмных средств.

4) доли отчислений чистой прибыли на развитие производства (отношение реинвестированной прибыли к сумме прибыли) (Дотч).

Для расчёта влияния данных факторов на изменение темпов роста собственного капитала предложена модель Шеремета и Сайфулина, которая имеет следующий вид:

Поэтому, правильно выбранная ценовая политика, расширение рынков сбыта приводит к увеличению объёма продаж и прибыли предприятия, повышению уровня рентабельности продаж и скорости оборота капитала. Факторный анализ этого показателя проводят методом цепной подстановки (методом детерминированного анализа).